دو مسیر متفاوت برای یک بازده مشابه؛ کدام بازار در سال گذشته گوی سبقت را ربود؟
به گزارش تیترستان؛ در شرایطی که بسیاری از سرمایه‌گذاران به دنبال جایگزینی برای سپرده‌گذاری بانکی هستند، مقایسه بازدهی طلا و دلار به یکی از دغدغه‌های اصلی تبدیل شده است. داده‌های یک سال اخیر نشان می‌دهد که قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار از حدود ۱۰ میلیون و ۸۴۳ هزار تومان به ۲۵ میلیون و ۹۶۱ هزار تومان رسیده است. در همین بازه، قیمت دلار نیز از ۱۰۹ هزار و ۵۸ تومان به ۲۵۹ هزار و ۹۳۲ تومان افزایش یافته است. این ارقام در نگاه اول بازدهی تقریباً یکسانی را نشان می‌دهند، اما بررسی دقیق‌تر تاریخچه قیمت‌ها حاکی از آن است که این دو دارایی مسیرهای کاملاً متفاوتی را برای رسیدن به این نقطه طی کرده‌اند. در این گزارش، با استناد به داده‌های کارگزاری مفید، زوایای پنهان عملکرد طلا و دلار را در بازه ۲۲ مهر ۱۴۰۴ تا ۲۰ مهر ۱۴۰۵ بررسی می‌کنیم.
بازدهی کلی و نقاط عطف قیمتی
بر اساس محاسبات انجام شده، رشد یک‌ساله طلای ۱۸ عیار معادل ۱۳۹.۴ درصد و رشد دلار (تتر) معادل ۱۳۸.۳ درصد بوده است. این یعنی ضریب رشد هر دو دارایی تقریباً ۲.۴ برابر شده است. اگر کسی در ابتدای دوره ۱۰۰ میلیون تومان سرمایه‌گذاری کرده بود، ارزش سرمایه‌اش در طلا به حدود ۲۳۹.۴ میلیون تومان و در دلار به حدود ۲۳۸.۳ میلیون تومان می‌رسید. اختلاف نهایی تنها ۱.۱ میلیون تومان است که نشان می‌دهد در مجموع، حفظ ارزش پول با هر دو گزینه انتخاب درستی بوده است. با این حال، نکته جالب توجه این است که هر دو دارایی در روز ۱۴ مهر ۱۴۰۵ به بالاترین قیمت یک‌ساله خود رسیدند و سپس تا ۲۰ مهر به ترتیب ۲.۹ و ۳.۴ درصد کاهش یافتند.
نکته حائز اهمیت دیگر، رفتار قیمتی در روزهای ابتدایی دوره است. قیمت طلا تنها در ۱۵ روز از ۲۹۳ روز ثبت‌شده و قیمت دلار تنها در ۲۰ روز از ۳۶۳ روز، پایین‌تر از نقطه شروع بوده است. تمام این روزها در محدوده ۲۸ مهر تا ۱۹ آبان ۱۴۰۴ قرار دارند و پس از آن، هیچ‌کدام از دو دارایی به زیر نقطه شروع بازنگشته‌اند. این موضوع نشان می‌دهد که ورود در قیمت‌های ابتدایی دوره، حتی با وجود نوسانات بعدی، در نهایت به سود منجر شده است. همچنین، ارزش تومان در برابر هر دو دارایی حدود ۵۸ درصد کاهش یافته است، به این معنا که ۱۰۰ میلیون تومان در ابتدای دوره معادل ۹.۲۲ گرم طلا یا ۹۱۶.۹ دلار بوده و در پایان دوره تنها ۳.۸۵ گرم طلا یا ۳۸۴.۷ دلار ارزش داشته است.
نوسان‌ها و مسیر پرپیچ‌وخم طلا در مقایسه با دلار
یکی از تفاوت‌های اصلی بین طلا و دلار، میزان نوسان قیمت در طول دوره است. انحراف معیار تغییرات روزانه طلا ۲.۴ درصد و برای دلار ۱.۷ درصد بوده است. به عبارت دیگر، نوسان روزانه طلا حدود ۴۰ درصد بیشتر از دلار است. سهم روزهایی که تغییر قیمت بیش از ۲ درصد بوده، برای طلا ۳۲ درصد و برای دلار ۲۰ درصد است. همچنین در ۱۹ درصد از روزها، طلا تغییر بیش از ۳ درصد را تجربه کرده، در حالی که این رقم برای دلار تنها ۹ درصد است. بیشترین رشد یک‌روزه طلا ۹.۹ درصد و بیشترین افت یک‌روزه آن ۹.۲ درصد بوده، در حالی که این ارقام برای دلار به ترتیب ۷.۰ و ۷.۲ درصد است.
بزرگ‌ترین افت قیمت طلا از اوج، در بازه ۹ بهمن ۱۴۰۴ تا ۲۶ خرداد ۱۴۰۵ رخ داده است. در این مدت، قیمت هر گرم طلا از ۲۰ میلیون و ۶۱۴ هزار تومان به ۱۵ میلیون و ۶۵۱ هزار تومان کاهش یافت که معادل ۲۴.۱ درصد افت است. بازگشت قیمت به بالای قله قبلی تا ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ طول کشید که یعنی نزدیک به هفت ماه. در مقابل، دلار از ۱۸۹ هزار و ۴۳۲ تومان در ۱۳ اردیبهشت ۱۴۰۵ به ۱۵۵ هزار و ۴۵۰ تومان در ۲۷ خرداد رسید و ۱۷.۹ درصد افت کرد. بازگشت دلار به بالای قله قبلی در ۲۶ تیر رخ داد که حدود دو ماه و نیم به طول انجامید. این تفاوت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران طلا نوسانات بیشتری را تحمل کرده و دوره انتظار طولانی‌تری را برای جبران زیان تجربه کرده‌اند.
عملکرد دوره‌ای و اهمیت زمان ورود به بازار
اگر سال را به پنج بازه زمانی تقسیم کنیم، تصویر دقیق‌تری از عملکرد طلا و دلار به دست می‌آید. در بازه ۲۲ مهر تا پایان آذر ۱۴۰۴، طلا ۲۵.۹ درصد و دلار ۲۰.۶ درصد رشد کرد. در بازه دی تا اسفند ۱۴۰۴، طلا ۳۵.۲ درصد و دلار ۱۶.۷ درصد افزایش یافت. اما در فروردین تا خرداد ۱۴۰۵، طلا ۱۲.۴ درصد کاهش و دلار ۴.۵ درصد افزایش را تجربه کرد. در تیر تا شهریور ۱۴۰۵، طلا ۴۸.۱ درصد و دلار ۴۱.۹ درصد رشد داشتند و در نهایت در بازه ۱ تا ۲۰ مهر ۱۴۰۵، طلا ۸.۵ درصد و دلار ۱۴.۱ درصد رشد کرد. به طور کلی، طلا در سه بازه از پنج بازه عملکرد بهتری داشت و دلار در دو بازه پیشی گرفت. اگر سال را به دو نیمه تقسیم کنیم، نیمه اول (از ۲۲ مهر ۱۴۰۴ تا ۱ فروردین ۱۴۰۵) به نفع طلا با ۶۲.۶ درصد رشد در مقابل ۴۰.۸ درصد دلار بود، اما در نیمه دوم (از ۱ فروردین تا ۲۰ مهر ۱۴۰۵) دلار با ۶۹.۳ درصد رشد در مقابل ۴۷.۳ درصد طلا برتری داشت.
برای پاسخ به این سوال که «طلا بخریم یا دلار»، بررسی ۲۰۲ روز خرید فرضی و نگهداری ۹۰ روزه (حدود چهار ماه) نشان می‌دهد که دلار در ۶۱.۴ درصد موارد بازدهی بیشتری از طلا داشته است. همچنین احتمال زیان در دلار کمتر بوده، به طوری که تنها در ۳.۵ درصد موارد سرمایه‌گذار با زیان خارج شده، در حالی که این رقم برای طلا ۱۶.۸ درصد است. با این حال، پتانسیل کسب سود از طلا در برخی زمان‌ها بسیار بالاتر بوده است، به طوری که بهترین نتیجه ۹۰ روزه طلا ۹۶ درصد سود و برای دلار ۶۹.۸ درصد سود بوده است. بدترین نتیجه برای طلا ۲۳.۴ درصد زیان و برای دلار ۶.۵ درصد زیان بوده است. بنابراین، زمان ورود به بازار و مدت نگهداری سرمایه، نقش تعیین‌کننده‌ای در نتیجه نهایی دارد و نمی‌توان به طور مطلق یکی را بر دیگری ترجیح داد.
در مجموع، داده‌های یک سال اخیر نشان می‌دهد که طلا و دلار بازدهی تقریباً یکسانی داشته‌اند، اما مسیر رشد آنها متفاوت بوده است. طلا در نیمه اول دوره رشد بیشتری داشت و نوسان بالاتری را تجربه کرد، در حالی که دلار در نیمه دوم پیشی گرفت و از ثبات بیشتری برخوردار بود. همچنین، همبستگی بالای این دو دارایی (حرکت هم‌جهت در ۷۲ درصد روزها) نشان می‌دهد که آنها تحت تأثیر عوامل مشترک اقتصادی قرار دارند. با این وجود، هیچ‌کدام برتری مطلق ندارند و سرمایه‌گذاران باید بر اساس تحمل ریسک، افق سرمایه‌گذاری و زمان‌بندی ورود خود تصمیم بگیرند. لازم به ذکر است که این نتایج مربوط به گذشته بوده و تضمینی برای تکرار در آینده وجود ندارد.
در حال بارگذاری نظرات...