بانک ملی از فروش بلوک ۹۰ درصدی «شفادارو» جا زد؛ چه کسی پشت پرده واگذاری سهام دارویی است؟
به گزارش تیترستان؛ عرضه بلوک کنترلی ۹۰.۵۲ درصدی شرکت سرمایه‌گذاری شفادارو با نماد «شفا» در بورس تهران، پس از انصراف کارگزاری بانک ملی ایران از فروش سهام، لغو شد. این تصمیم که بر اساس اعلام معاونت عملیات بازار بورس تهران اتخاذ شده، مزایده این بلوک را منتفی کرده و در شرایطی که هنوز زمان یا برنامه‌ای برای عرضه مجدد اعلام نشده، پرسش‌های جدی درباره سرنوشت این واگذاری و آینده سهام دارویی در بازار سرمایه ایجاد کرده است. شرکت دارویی و نهاده‌های زاگرس دارو پارسیان با نماد «دزاگرس» که خود یکی از متقاضیان خرید این بلوک بود، در اطلاعیه‌ای رسمی از لغو عرضه خبر داد و اعلام کرد که با منتفی شدن عرضه، حضور در مزایده نیز موضوعیت ندارد. این رویداد در حالی رخ می‌دهد که بازار دارو و سهام دارویی در ایران با چالش‌های متعددی از جمله نوسانات ارزی، کمبود نقدینگی و ابهامات مقرراتی دست و پنجه نرم می‌کند و واگذاری بلوک‌های کنترلی می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر ساختار ownership و مدیریت این شرکت‌ها داشته باشد.
انصراف ناگهانی بانک ملی و لغو مزایده ۹۰ درصدی
بر اساس اطلاعات منتشرشده، کارگزاری بانک ملی ایران که مسئولیت فروش بلوک ۹۰.۵۲ درصدی سهام شرکت سرمایه‌گذاری شفادارو را بر عهده داشت، به طور ناگهانی از این فروش انصراف داد. این انصراف در حالی صورت گرفت که آگهی عرضه این بلوک پیش‌تر منتشر شده و متقاضیان احتمالی از جمله شرکت دارویی و نهاده‌های زاگرس دارو پارسیان برای حضور در مزایده آماده می‌شدند. معاونت عملیات بازار بورس تهران نیز با استناد به این انصراف، رسماً لغو عرضه را اعلام کرد. به نظر می‌رسد تصمیم بانک ملی بدون هماهنگی قبلی با بازار و فعالان آن گرفته شده و همین موضوع باعث سردرگمی و ایجاد ابهام در مورد دلایل واقعی این اقدام شده است. کارشناسان بازار سرمایه معتقدند که چنین انصراف‌هایی می‌تواند نشانه‌ای از تغییر در استراتژی فروشنده یا وجود موانع پنهان در فرآیند واگذاری باشد که تاکنون شفاف‌سازی نشده است.
در همین رابطه، شرکت «دزاگرس» با انتشار اطلاعیه‌ای در سامانه کدال تأیید کرد که عرضه عمده سهام شفادارو که پیش‌تر آگهی آن منتشر شده بود، انجام نخواهد شد. این شرکت تصریح کرد که با توجه به منتفی شدن عرضه، حضور در مزایده نیز موضوعیت ندارد و این رویداد فاقد آثار اجرایی برای «دزاگرس» خواهد بود. با این حال، فعالان بازار این پرسش را مطرح می‌کنند که چرا بانک ملی در آخرین لحظات از فروش بلوکی که قرار بود بخش عمده‌ای از سهام یک شرکت سرمایه‌گذاری دارویی را واگذار کند، عقب‌نشینی کرده است. برخی منابع غیررسمی از احتمال تغییر در قیمت‌گذاری پایه یا عدم توافق با خریداران بالقوه سخن می‌گویند، اما هیچ‌یک از این گمانه‌ها از سوی مقامات رسمی تأیید نشده است. در هر صورت، لغو این عرضه باعث شده تا تکلیف بلوک کنترلی شفادارو برای مدت نامعلومی در هاله‌ای از ابهام باقی بماند.
«دزاگرس» و بلوک شفادارو؛ خریداری که منتظر ماند
شرکت دارویی و نهاده‌های زاگرس دارو پارسیان با نماد «دزاگرس» یکی از شرکت‌های فعال در حوزه دارو و نهاده‌های دارویی است که پیش از این اعلام کرده بود برای خرید بلوک ۹۰.۵۲ درصدی شفادارو آمادگی دارد. این شرکت در اطلاعیه اخیر خود تأکید کرد که با لغو عرضه، برنامه‌ای برای حضور در مزایده ندارد و این موضوع را منتفی دانست. به نظر می‌رسد «دزاگرس» به عنوان یکی از متقاضیان اصلی، حالا با سردرگمی نسبت به آینده این واگذاری مواجه شده است. کارشناسان معتقدند که اگر این شرکت قصد داشت از طریق خرید بلوک کنترلی شفادارو، حضور خود را در بازار دارویی گسترش دهد، لغو عرضه می‌تواند برنامه‌های توسعه‌ای آن را با تأخیر مواجه کند. با این حال، «دزاگرس» در اطلاعیه خود اشاره‌ای به جایگزین‌های احتمالی یا زمان‌بندی جدید نکرده و صرفاً بر منتفی بودن آثار اجرایی این رویداد برای خود تأکید کرده است.
بررسی‌ها نشان می‌دهد که شفادارو به عنوان یک شرکت سرمایه‌گذاری در حوزه دارو، دارای پرتفوی قابل توجهی از سهام شرکت‌های دارویی است و واگذاری بلوک کنترلی آن می‌توانست تحولات مهمی در ساختار مدیریتی و راهبری این شرکت ایجاد کند. از سوی دیگر، بانک ملی ایران به عنوان فروشنده، در ماه‌های اخیر با فشارهای مختلفی برای واگذاری دارایی‌های غیربانکی خود مواجه بوده است. انصراف از فروش این بلوک در شرایطی که بازار سرمایه با رکود نسبی و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران دست به گریبان است، می‌تواند نشانه‌ای از عدم تمایل بانک به فروش در قیمت‌های فعلی یا انتظار برای شرایط بهتر باشد. به هر حال، عدم شفافیت در مورد دلایل این انصراف، انتقادهایی را از سوی فعالان بازار به همراه داشته و آن‌ها خواستار توضیحات رسمی از سوی بانک ملی و سازمان بورس شده‌اند.
پیامدهای بلاتکلیفی بلوک شفادارو برای بازار دارو و سرمایه
لغو عرضه بلوک ۹۰.۵۲ درصدی شفادارو در حالی رخ می‌دهد که بازار داروی ایران با ارزشی بالغ بر ۱۵۰۰ همت، تنها با پوشش ۸۵ همتی از سوی شرکت‌های بورسی مواجه است و سهم قابل توجهی از این بازار همچنان خارج از بورس اداره می‌شود. این وضعیت نشان‌دهنده پتانسیل بالای بازار دارو برای جذب سرمایه و ورود شرکت‌های جدید است، اما ابهامات مقرراتی و تصمیمات ناگهانی مانند انصراف بانک ملی می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را خدشه‌دار کند. کارشناسان صنعت دارو معتقدند که واگذاری بلوک‌های کنترلی شرکت‌های دارویی می‌تواند به بهبود کارایی و افزایش شفافیت در این صنعت کمک کند، اما تنها در صورتی که فرآیند واگذاری با ثبات و پیش‌بینی‌پذیری همراه باشد. لغو ناگهانی مزایده شفادارو، پیام منفی برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال ورود به این حوزه هستند و ممکن است آن‌ها را نسبت به آینده واگذاری‌های مشابه دلسرد کند.
از سوی دیگر، بانک ملی ایران به عنوان یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های دولتی، در سال‌های اخیر موظف به واگذاری دارایی‌های غیربانکی خود بوده است. بلوک شفادارو یکی از این دارایی‌هاست که انتظار می‌رفت با فروش آن، بخشی از منابع بانک آزاد شود. اما انصراف از فروش، این پرسش را ایجاد می‌کند که آیا بانک ملی برنامه جایگزینی برای واگذاری این بلوک دارد یا قرار است برای مدت طولانی‌تری آن را در اختیار نگه دارد. عدم اعلام زمان عرضه مجدد، بلاتکلیفی را برای سهامداران اقلیت شفادارو و همچنین شرکت‌های متقاضی مانند دزاگرس تشدید کرده است. در چنین شرایطی، به نظر می‌رسد سازمان بورس و اوراق بهادار باید با شفاف‌سازی دلایل انصراف و تعیین تکلیف هرچه سریع‌تر این واگذاری، از ایجاد نااطمینانی بیشتر در بازار جلوگیری کند. تجربه سال‌های گذشته نشان داده است که تصمیمات خلقی و بدون برنامه در واگذاری‌های بلوکی، می‌تواند به کاهش نقدشوندگی و افت قیمت سهام شرکت‌های مرتبط منجر شود و در نهایت به زیان سهامداران خرد تمام شود.
در حال بارگذاری نظرات...